10月24日晚间，现代汽车公布了第三季度的最新财报。该公司在7-9月营业收入达26.97万亿韩元，同比增长10.4%，合并营业利润为3790亿韩元，同比增长31%，净利润为4270亿韩元，高于去年同期的2690亿韩元。

如果光从显性数据看，大部分主要指标都在这一季度处于增长状态，和其它竞争对手横向对比，似乎一切皆大欢喜。但如果我们再详细地做一个立体的基本面分析，就会发现，这家韩国汽车的龙头企业，背后潜伏的危机，要远比流于表面的数字复杂得多。

有意思的是，刚过去的10月14日，刚好是现代汽车 “太子爷” ，也就是企业继承人、现任首席副总裁的郑义宣（Chung Eui-Sun）经营公司一周年的日子。正因为此，第三季度的财报业绩，放在该公司 “第三代传人时代” 周年大考的当下，又增添了些许特殊的意义。

Q3财报业绩的背后

首先，对比基数低。

就拿最能体现盈利能力的指标，净利润来看，现代汽车去年因深陷发动机和安全气囊问题而导致利润大幅度下滑，放到今年的同比数据，对比基数自然更低。

现代汽车曾对外公开过一组数据，该公司已另外拨出6,000亿韩元，用于了结美国与发动机相关的部分诉讼，包括大规模召回后安装检测发动机潜在故障的软件，并为故障发动机提供终身保修。

长期存在的质量问题至今仍存在不确定性，现代汽车也因此难掩连续多年的利润下滑，此次公布的第三季度净利润，也低于预期值6840亿韩元，原因正是解决潜在的发动机设计缺陷而计入了大量的额外费用。

其次，是环比暴跌。

虽然现代汽车的营业利润相比去年同期仍增长31%，但较上一季度则下降近70%，呈现暴跌态势，这一点也值得业内关注。

核心市场似乎也不好过。

第三季度，现代汽车的新车销售总额同期减少了3%，特别是中国和韩国市场的下滑，更是抵消了该公司在美国市场初步复苏的增长势头。

在一直依赖的海外市场，现代汽车的总销量约为94万辆，同比下降1%，原因是中国和印度市场的需求疲弱。即使是在韩国本土，他们也只售出16.3万辆，同比下滑了将近5%。

在美国市场，虽然现代汽车暂时提振了此前萎靡的销量，但这是受韩元升值、收紧了市场激励措施以及SUV 新车型Palisade热销的影响。这一轮增长会否反弹，当下还是个未知数。

以现代为首的韩系，在中国市场一直处于低迷状态，囿于篇幅，在此就不再赘述。只是乘联会最新公布的数据，业内可对该公司当下的状态管窥一二，2019年9月，北京现代销量为6.86万辆，同比下降14.2%，而在今年1-9月，北京现代累计销量45.14万辆，同比下降19.6%。